9同年8日-9日，由生命保险证券主办的第十届生命保险医毒药CEO高上端研讨会在上海陆家嘴参加，本次生命保险医毒药高上端CEO研讨会由生命保险证券研究室策动，由生命保险证券研究室、保险业部、债券部、新公司部、生命保险开元、生命保险国际共同主办活动，聚焦探讨医护保健信息技术开发，构建海外投资、保险业、研究近期整合平台。据明白，本次联席会议现场邀请到了100余家港交所的公司董事长、CEO等高级管理人员，现场及线上至少2000人参与了本次研讨会。
联影CEO谭国陞
在本次研讨会上，联影医护CEO谭国陞、毒药明生物CEO陈阿福、京东集团高级执行官辛利军分别透过了主题讲话，此外还设置了乘船探索、储蓄医护、疫杨梅、CRO、民营医护、医护服务等多个主题研讨会。
生命保险证券医毒药研究团队还在本次研讨会上分享了其对医护保健零售商的观点。生命保险证券视为，在从前十年中，医毒药隐没总资产比率持续攀升。从2010年A/H股总总资产占有比4.4%/1.3%到2020年末的9.4%/8.3%。从前三年半，分别在18年8-12同年、19年10同年-1同年、20年8同年-10同年出现医毒药隐没总资产比率科技高后，经历短暂调整再创高峰的展示出。
WIND,生命保险证券
在2009年到2020年中，来自新医改、毒药政改革方案、医保局的两大外交政策可贵改变了我国医护形态，2009年开始的新医改有鉴于此医毒药从业人员扩容、2015年开始的毒药政改革方案使得医毒药从业人员供应策剧变、2018年开始的医保局 改革方案使得医毒药从业人员缴交方平均分配技能大幅增强，A+H股的医毒药从业人员总资产排列由此巨大变解构。生命保险证券视为，将来五年来自供应上端、缴交上端以及伴随着供应上端和缴交上端孕育起来的卖水人（如CRO,CMO,CSO，医护信息解构等）。
生命保险证券复盘2009年、2015年、2021年A+H股市中TOP20医毒药股巨大变解构视为，大多传统解构学毒药总资产逐渐消退，医护主要用途演进较为缓慢，CRO的公司繁殖迅速，大体量医护服务的公司出现，储蓄医护信息技术开发霸主。
生命保险证券视为，从2000年的4.6%缓慢下跌到2010年的4.9%， 2009年新医改后，总和环境卫生花费经济总量微小增加，占有GDP比例下跌，2015年曾达6.1%。 2018年开始由于医保局的各项控费措施，总和环境卫生花费经济总量微小停滞不前，2019、2020年总和环境卫生花费分别为4703元、5146元，同比经济总量为11%、9.4%，仍很低当年GDP经济总量，2018-2020年环境卫生费占有GDP比例为6.6%/6.6%/7.1%。与美国、冲绳医护环境卫生支出占有GDP比例2018年分别曾达17.5%、10.9%相比，我国仍处于较低的高度，有一定增长速度三维空间。
2018年到2020年中，预约方也发生巨大变解构，医保与商保均出现较高增长速度，特别商贸保健险微小快于医保基金视为。同样自付技能也得到增强，2020年已经从2018年的1.7万亿增加到2万亿。
医护花费支出的巨大变解构产生了供应上端的改变，其设计毒药毒药占有比下跌，科技毒药占有比增加，医护服务收益也得到增加。这个过程中，给的平台上端与服务上端产生单单，诸如科技毒药的霸主让CRO、科技毒药专业营销得到孕育三维空间，处方外流则产生线下毒药店、DTP、互联网医护的演进。
生命保险证券在研报中还回答几个核心疑问，视为科技毒药价格下跌并非由医保局决定，而是由竞争决定，加之不够多的中小企业会走向专业解构，FIC或者BIC。而对于毒药物价格有来自毒药企嘉宾视为，将来的毒药价可能还是下跌而不是下跌。对于医护主要用途而言，本土零售商靠丰富的产品管线，国际零售商靠机械师分红、工业用成本战术上。疫杨梅在二类杨梅与新冠瞬时下增长速度帮助下跌，在储蓄医护之外，随着价格的下跌，比率将有较大增加，连续性零售商将出现增长速度。
由此，生命保险证券医护海外投资副线遵循两大自然语言：首先，本土外双循环科技与机械师分红，分散在科技毒药、主要用途、疫杨梅的本土外零售商，而CRO也受益。其次零售商需求零售商的储蓄拉动不够高阶的医护储蓄需求将产生医护服务和储蓄医护的海外投资帮助，同时供应上端的巨大变解构也产生CRO、DTP、专业营销的帮助。第三副线在于专长特新多层次的帮助，诸如“卡脖子”疑问、国产替代、新冠SARS等背景下将产生增长速度帮助。
2020年自主科技离开下半年性，生命保险证券对此做出判断视为，2020年我国科技毒药从业人员离开较快其演进，原产地逐步兑现，胸部Biotech由只不过开发设计马达转变为销售+开发设计马达，平台解构建设将视作这一阶段性Biotech的重中之重，本土科技生态已具应运而生，将视作第二大科技毒药开发设计基地从前5年主要海外投资大原产地的me-too工业产品，将来5年拥有FIC/BIC原产地的的公司将兼具孕育性和稀缺性，将诞生10亿美金级别的国际性原产地；PD-1、单抗、基因编辑、mRNA等科技技术开发群雄逐鹿，我国中小企业科技性有望赢得重大突破，传统毒药企之外，恒瑞一枝独秀，也将有5-10家毒药企选拔赛。
wind，弗若斯特沙利文，HTI
科技毒药之外，生命保险证券视为，我国零售商可容纳多个百亿元收益和千亿总资产的毒药企。FIC/BIC原产地逐步涌现，例如南京代表作的CAR-T疗法LCAR-B38M批准后给J&J;加英特尔新靶点SHP2致病毒药物批准后给Abbvie;君实生物新冠中和抗体批准后礼来，天境生物CD47单抗(首付+里程碑29亿美金)等。百济神州、信曾达生物、君实生物和奠基石毒药业的PD-1单抗也已分别批准后诺华、礼来、Coherus和Eqrx(首付+里程碑总额左至右为22亿、10亿、5亿 和13亿美金)，此外本土毒药企乘船也将加速。
资料来源:Bloomberg，医毒药三阶，HTI
医护主要用途之外，我国医护主要用途从业人员于是以在发生着可贵巨大变解构，国产中小企业在科技主要用途信息技术开发更为占有据催生，诸如TAVR、结乳腺癌早搓、可吸收铰链、心室辅助装置(人工心脏)等主要用途国产中小企业先于外企获批，在高上端主要用途信息技术开发开始突破，如PET-CT、高上端彩超、解构学发光、高上端监护仪、骨关节主要用途等国产替代率大幅提高，在解构学发光信息技术开发，2019年国产中小企业迈瑞、安图等收益经济总量远快于IVD巨头罗氏(
以2019年为例，医毒药港交所的公司海外营业额占有比前40有17家主要用途的公司，绝大部分是主要用途、CXO、原料毒药等充分体现我国产业比较战术上的的公司，专业解构于是以视作主要用途的公司演进的大趋势。
生命保险证券视为，将来仍然是医护主要用途的21世纪，将呈现百花齐放的态势，特别是1-2年内医护主要用途优质的公司扎堆港交所，今年以来诺辉保健、心通医护、惠泰医护、诺禾致源、时代魔鬼等，后面要上的华大智造、联影医护、微创手术机器人等。优质医护主要用途陆续港交所，犹如是我国医护主要用途底层技术开发、专才、工业用突破。
（未完待续...）
参考资料：生命保险证券研报：余博爱等，集采在此之后 我国还能诞生世界级的毒药、主要用途、疫杨梅、CRO、储蓄医护的公司吗?
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